La gran mayoría de los analistas financieros, coinciden en que la devaluación en Venezuela será inevitable. El insostenible cambio oficial que tiene totalmente deformado el panorama cambiario (Anacrónicamente congelado desde hace 5 años) y con un mercado paralelo voráz y susceptible, anuncian las medidas que muchos auguran tras el desenlace esperado para el 15 de Febrero. Este artículo me pareció interesante al respecto y ustedes decidirán que medidas tomar al respecto...

El tipo de cambio de permuta se ha visto presionado los últimos días. Las razones son varias,  veamos las más importantes.  El gigantesco incremento de las importaciones experimentadas en los últimos 5 años, como resultado de los crecientes altos precios alcanzados por el petróleo hasta julio de 2008 ($147.27 por barril), hicieron que el nivel de importaciones creciera tremendamente. En 2003, las importaciones se ubicaban en US$ 10.700 millones, mientras que para el 2008, el monto por este concepto fue aproximadamente US$ 47.601 millones (según cifras preliminares del BCV). Este salto se debe a que en Venezuela, los controles de cambio con una tasa fija oficial sin variación desde 2005 promueven las importaciones, dada la sobrevaluación del tipo de cambio. Por otra parte, el Gobierno ha dirigido una mayor proporción de recursos a los sectores prioritarios para el otorgamiento de divisas: alimentos, medicinas y bienes de capital para la industria, hecho que se reflejó parcialmente en las liquidaciones por parte de CADIVI en 2008. En tal sentido, al sector alimentos se le otorgaron casi el 20% del total de las divisas y además exhibió el mayor crecimiento interanual (91% respecto a 2007). Por su parte, las divisas liquidadas para el sector salud experimentaron un incremento del 34,13% respecto al año 2007, ocupando el cuarto lugar en asignaciones.

De acuerdo a  CADIVI en 2008 se liquidó US$ 38.667 millones para importaciones (incluyendo el convenio ALADI), adicionalmente otorgó US$ 9.363 millones para otros rubros, donde el reglón tarjetas de crédito representó 51,1%. Por otra parte, de acuerdo a  cálculos efectuados, las importaciones financiadas por el mercado paralelo alcanzaron US$ 8.934 millones, cifra que representa un 18,8% de las importaciones totales. Para 2009, se espera que las proporciones sean diferentes. Se estima que las importaciones financiadas por CADIVI (a tipo de cambio oficial) serán US$ 25.651 millones, una reducción de 33,7% respecto al monto liquidado en 2008, donde más del 50% se destinará a los alimentos, medicinas y bienes de capital; de manera que el resto de los sectores se verá en la necesidad de acudir al mercado permuta. En 2009, las importaciones por esta vía podrían alcanzar los US$ 16.849 millones, es decir, un incremento de 88,6% en base interanual. Por ello, es de esperarse que con un menor nivel de ingresos de precios generados por venta de petróleo (precio y volumen de exportación) la asignación de recursos sea mucho más selectiva y orientada a los sectores prioritarios, por lo que habrá sectores de la economía que tienen un peso importante en el crecimiento (automotriz, telecomunicaciones, informático, electrodomésticos  y electrónico) que posiblemente se vean afectados por una menor asignación por parte de CADIVI. Esto resultaría en un incremento de las operaciones de importación canalizadas a través del mercado permuta. Por otro lado, en 2009, el otorgamiento de dólares a tasa oficial de Bs. 2,15 para otros sectores: estudiantes, casos especiales, líneas aéreas, deuda externa privada, consulados y embajadas, seguros y reaseguros, inversión extranjera, jubilados, tarjetas de crédito, efectivo para viajes y servicios por parte de CADIVI disminuiría de US$ 9.363 millones en 2008  a US$ 6.449 millones, es decir, una reducción de 31,1%. Esta caída es explicada fundamentalmente por la reducción del cupo de viajero de US$ 5.000 a US$ 2.500 y los controles adicionales sobre las ciudades fronterizas y el límite en la tarjeta. Los cálculos indican que esta medida generaría una mejora en la asignación de divisas para otros rubros por el orden de US$ 2.085 millones.

Otro de los factores que ha incidido en la mayor presión sobre el tipo de cambio, es el retiro de $12.000 millones de dólares de las reservas del Banco Central de Venezuela (BCV) por parte del ejecutivo nacional. Esta medida reduce el respaldo de los bolívares emitidos y en circulación en la masa monetaria, al reducir el nivel de dólares en poder del BCV. Adicionalmente, si esos dólares vuelven al sistema en forma de nuevos bolívares, se crearía mayor presión sobre los precios de los productos y servicios en un momento donde la producción no se ha mantenido en equilibrio con una mayor oferta, para satisfacer esa mayor demanda, lo que crea presiones inflacionarias.

Los agentes del mercado perciben estas situaciones y reaccionan buscando protección en moneda dura.

La devaluación toca la puerta, ninguno sabe cuándo la abrirán.

(Tomado de www.eluniversal.com; finanzas al día)